香港要警惕金融危机再现

近日,沽空机构浑水及同行FG Alpha ManaGEment先后发表沽空报告。前者狙击家具股敏华(01999),发表报告后半小时内令该股由高位大跌15%兼停牌;后者则质疑食品股达利(03799)账目,令该股在收市前急跌7%。

香港交易所(港股00388)行政总裁李小加表示,沽空机构发现公司的内部问题是好事,沽空机构行为可以令市场健康。与此同时,香港市场乃至全球金融市场的潜在风险也引起警觉,财经事务及库务局局长陈家强近日就表示,目前香港市场的资金流情况、市场估值及投资者心态,都与金融海啸前有不少相似之处。香港金管局前总裁任志刚也称,经过量化宽松之后,市场充斥着大量游资,市场潜在风险巨大,若发生新的金融危机,规模会比以往更大更严重。

违法操纵市场必追究

针对沽空机构出手狙击多只港股,蓝筹、中小型股均中招,李小加表示,沽空机构发现公司的内部问题是好事,沽空机构行为可以令市场健康,但如果发布错误讯息,则属于市扬操控,是违法行为。

李小加称,香港市场对沽空报告反应较大是因为现时仍未熟悉这些报告,香港对沽空的监管较欧美国家严格,外地市场也存在有问题的上市公司。他强调,监管机构并非“万能”,监管者未必能发现所有问题,而如果沽空机构可以发现公司的内部问题,重新发现公司的价值,对市场来说其实是一件好事。

另一方面,内地资产境外配置需求大,预计累计规模超过万亿美元。李小加表示,若内地A股纳入MSCI新兴市场指数,将吸引境外约3000亿美元的资金投入A股,但内地投资者作资产全球配置的需求更大,估计未来十至二十年,将有逾万亿美元的资金做境外投资。李小加认为,香港应做好这一角色,提供足够产品供市场投资。

李小加表示,港交所已与内地成立合资公司,为债券通投资者提供服务,待北向的债券通开通便会正式投入运作。此前,李小加在出席一个研讨会时称,债券通选择以北向先行,是为了满足市场需要,内地已是全球最大的资本市场之一, 境外投资者对内地的投资需求较大,但因内地债市刚开放,监管机构在初期或需更多限制,待监管层对新产品运作有更大信心时,就会逐步放宽,南向的债券通不会很快启动。

若发生新金融危机会更严重

候任特首林郑月娥组班限期不足一个月,近期多次暗示不再留任的财经事务及库务局局长陈家强表示,现在无论在资金流情况、市场估值及投资者心态上,都与金融海啸前有不少相似之处。“当时股市一直升,借钱很容易”。因此,当年他心理上已预期金融市场会有波动,最后,由美国次贷引起的风暴祸连全球,直至雷曼兄弟破产,更令危机蔓延至香港,撼动香港的金融体系,情况比他所预想的更加严重。

5月26日,香港金管局前总裁任志刚表示,过去20年经历过两次金融危机,分别是1997年至1998年,以及2007年至2008年,两者相距大约10年,现时距离上次危机刚好10年,若发生新一次金融危机,规模会比以往更大更严重。

任志刚表示,华尔街炒卖文化仍然影响金融市场,这个引起两次金融危机的成因根本未解决,国际货币市场有95%的交易都是投资银行在炒卖,只有5%是反映实体经济。他称,经过量化宽松之后,市场充斥着大量游资,市场潜在风险巨大,令下一次发生的金融风险比之前厉害。他还认为,下次出现问题的地点可能仍是以华尔街文化模式运作的自由资本市场,而由于内地市场未完全对外开放,因此在内地首先出问题的机会不大。

值得注意的是,香港市场由美国政策和中国内地经济双重联动,也是内地资金通往海外的桥梁。随着两地资本市场的互联互通,南下资金对香港市场的话语权争夺正在逐步显现。这个向来由外资大机构和香港本地资金掌控的市场正在悄然发生改变。从投资者结构数据来看,过去5年,外资贡献了港股市场平均52%的成交额,其中欧美投资者保持主导地位,但中国内地的投资者比例在快速增加,从1996年的1.0%大幅提升到2015年的21.9%,仅次于欧洲(34.2%)和美国(22.5%)。尤其在2014年沪港通开通后,内地资金的南下趋势大增,目前南向资金日均成交额占香港主板日均成交额的比例由开通前的1%不到,短短两年已跃升到最高超过10%。
最后更新时间:2017-06-12 阅读:

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