环球股市爆泡 世界经济严峻

  投资者忧虑世界经济滑坡而大举减仓套现,环球股市持续流血不止,呈现崩盘式下跌,亚洲股市率先步入熊市,欧美股市昨晚跌逾半成,形势岌岌可危,美国带头推行量化宽松措施催生出来的环球股市泡沫已告大爆破,并有可能引发新一波金融与经济危机。不幸的是当前世界经济环境荏弱不振,全球利率又近乎减无可减,各国应对与承受新一轮冲击波的能力备受关注,凶险程度可说是前所未见。
  机构投资者急于减仓套现,新兴市场股市固然最受伤,从高位平均暴泻接近三成,而亚洲股市平均跌幅也达两成,内地A股与港股昨日单日大泻百分之八与百分之五。至于欧美股市也血流成河,累积跌幅逼近两成,将跟随亚股步入熊市。环球股市市值在过去两个多月蒸发逾十万亿美元之巨,所产生负财富效应,对世界经济将构成严重威胁。
  西方评论普遍认为环球股市崩盘与人民币突然贬值有密切关系,导致去年下半年开始的新兴市场股汇跌势加剧,打击投资者信心,继而令沽售潮蔓延至欧美日股市,最终出现全面大?市。其实,不论是新兴市场汇灾或是环球股灾,罪魁祸首都是美国推行量化宽松货币措施,其货币政策一放一收,造成新兴市场货币以至环球股市连番震荡、折腾,将大?市责任推卸在人民币贬值身上实在有欠公允。
  自○八年金融海啸爆发后,美国推出多轮量宽措施拯救经济,营造流动性充裕与超低息环境,可是资金未有流入实体经济,反而在全球市场乱窜炒作,吹涨新兴市场以至环球股市泡沫,同时新兴国政府与企业还利用低息美元大量举债。不过,好景不常,去年下半年噩梦开始了,即使美国经济复苏未稳,但联储局仍然逞强不断放风准备加息,招致美元转强,资金转向流出新兴市场。
  其实,相继推行量宽措施的欧美日,经济好转虚有其表,内部需求疲弱,从新兴市场外贸出口不振可见一斑,此亦为新兴国货币汇价狂泻至十五年低位的重要因由。
  环球股市泡沫实为量宽措施的后遗症,但泡沫突然迅速爆破,折射出世界经济基本因素出现急剧恶化。
  一是欧美日推行量宽措施对刺激经济失效。过去六年世界经济平均每年增长仅百分之三而已,但环球股市却暴涨了近两倍,股市远远跑在经济前头,泡沫成分严重,投资者大举抛售,反映对量宽措施信心尽失。
  二是中国经济要在深化改革与结构调整、升级转型之间取得平衡,过程之中难免有阵痛,经济增长减速,世界经济像失去定海神针,而新兴国与发达国拉动世界经济的引擎同时出现问题,以往从未发生,经济大环境凶险尤甚。
  环球大股灾将令世界经济更加严峻,随之而来还可能出现信贷紧缩、资产价格大跌、企业破产、主权债务违约等连串金融与经济问题,加上地缘政治不稳定因素,各国应对及承受新一轮冲击波能力成疑,除了中国之外,全球货币政策进一步放宽空间有限,超低利率已减无可减,前景确实令人忧心忡忡。
  环球大跌市似未完结,股灾杀伤力非同小可,可能超越○八年金融海啸、二千年科网泡沫爆破以至九七、九八年亚洲金融风暴,本港离岸人民币汇价跌势转急,可见资金仍在大逃亡,更大危机看来还在后头。
最后更新时间:2015-08-25 阅读:

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